企业收益率的提高也极大地提高了对企业股票的评估价值，进一步影响了投资者的心理预期。
日本国内储蓄一直很高，加之金融缓和造成的货币供应扩张以及外汇盈余的骤然膨胀，产生了一股庞大的过剩资本。
除了一部分寻找海外投资市场外，其大部分在国内涌入投资收益相对较高的资本市场。
1985年至1990年间，日本企业投资总额为406万亿日元，但只有148万亿日元（即总量的36%）用于企业生产资料的投资，而其中64%的资金即258万亿日元流向了证券市场和房地产。
过多的资金流入推动了股票价格和房地产价格的急剧上升。
法人投机股市源自于1984年制订的“特定金钱信托制度”它使日本大企业能够将巨额委托给信托银行和证券公司，从事金融交易。
因此，除了机构投资者的狂势投机，法人资本的投机也成为股市膨胀的一大动力，并终于导致股市失控……
然后对日本近十年来的经济政策，经济规律进行了分析，自从1986年日本“平成景气”以来，日经指数由1985年的12000点，开始持续上升。
1987年世界股市危机中，日经指数稍有下降，但很快的率先“复活”起来，股价开始一路上涨，并带动全球股市的回升。
1980年个人持股比例为8.84%，1988年上升到14.5%；1987年末，日本股市个人股东已达2000万人，相当于日本国民人口总数的1/5。
到1989年底，日本的股票资产额已是国民生产总值的1.3倍，资产价格如此急剧膨胀意味着经济泡沫的存在。
日本的房地产泡沫更是达到了登峰造极的程度，由于心理预期良好、投机活动增多，炒买炒卖土地的现象非常严重，地价飞快上扬，地价的暴涨使投资者不断对企业资产重新进行估价，拥有大片土地的大型企业身价倍增，股价大幅飚升，成为股市持续上扬的领头羊。
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